據海通證券研報顯示，2016年12月挖掘機銷量增長75%，全年增長25%，大幅超出年中15%的預期，主要超預期點在4季度。海通證券分析師表示，看好2017年第一季度旺季，工程機械行業景氣度望提升。

【原因分析】

海通證券分析，大宗商品價格上漲的滯後效應和基建投資三季度開始上行，極大提升了產業鏈從業者信心，開始一輪結構需求主導的補庫存周期；看好今年Q1增速繼續上行。挖掘機銷量容易受到產業鏈各方從業者情緒的影響，在目前時點上無論是廠商、供應商、經銷商和租賃商均對農曆年後的旺季持樂觀情緒。從零部件廠和部分主機廠的備貨情況來看，1q銷量增速大概率還將上行；對於這輪工程機械板塊複蘇的判斷，海通認為有一定分化，挖掘機為代表的土方機械複蘇速度最快，起重機、叉車等次之，與地產相關度高、見頂較晚的混凝土和塔機最後。因此，旺季最突出的還將是挖機，把握板塊彈性最大的標的，首選挖機專用液壓件廠商恒立液壓，周期疊加成長屬性，具備長期成長溢價。

【行業後期展望】

據中國證券報消息，多家機構對於機械行業2017年行情表示樂觀。機械行業中新興產業受到普遍看好。華創證券表示，看好智能製造業板塊。光大證券表示，新一輪製造業升級的核心是生產過程智能化（智能製造）與產品智能化（智能設備），看好前期設備投資相對薄弱、市場空間廣闊的智能物流、智能包裝板塊；物聯網基礎設施建設有望加速智能產品在大眾消費市場的普及，看好服務機器人與智能儀表龍頭。

此外，國家戰略扶持加上產業自身優化升級發展，給智能製造等新興機械產業帶來利好。工信部、財政部聯合印發《智能製造發展規劃（2016-2020）》提出，2025年前，推進智能製造實施“兩步走”戰略。

對於近年來大熱的軌道交通，天風證券認為，城市軌道交通建設需求潛力大，“十三五”期間將迎來建設高峰，城市軌道交通產業景氣度持續向上，未來五年增長較確定，看好軌交產業鏈及運營維護、核心零部件國產化等相關公司。也有分析認為，鐵路設備行業的新增長點在城市軌道交通市場和後周期維保市場。根據《交通基礎設施重大工程建設三年行動計劃》，2016年至2018年三年，城市軌道交通將安排投資1.6萬億元，較2013年至2015年三年的8000億元投資額翻倍。

傳統機械產業2017年也可能迎來較好機遇，周期行業複蘇有望刺激相關機械板塊增長。光大證券表示，工程機械行業處於底部複蘇期，整體來看，工程機械行業自2016年下半年逐漸進入底部複蘇期，產品銷售雖距曆史高位有明顯差距，但同比出現顯著回升。上半年是工程機械銷售旺季，在銷量回暖趨勢下，各工程機械公司有望奠定全年業績的良好基礎。此外，由於基建投資增長持續及工程機械銷售高峰期產品陸續進入更新換代期，行業溫和複蘇勢頭至少能在上半年得到延續，建議關注有品牌號召力的龍頭公司。

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